厄运和悲观：比特币在 2019 年归零了吗？

有很多人认为，今年困扰比特币的熊市只不过是暂时的问题——约翰迈克菲指责比特币在“人为”压力下崩溃；其他人声称这种下降只不过是到期是任何资产生命周期的正常部分。

然而，大多数在比特币隧道尽头看到光明的人都是众所周知的，这也许并非巧合——当然，从病人那里买药是愚蠢的。

对于金融界的许多分析师和其他数据，声称比特币正在复苏，有许多人认为比特币的下跌并未显示出大幅复苏的迹象。这些比特币空头声明有效吗？

矿难

也许对比特币的最大威胁之一是运营网络的行业的失败。新的比特币是通过一个称为“挖掘”的过程创建的，在这个过程中，昂贵的计算机解决极其复杂的数学方程，以确认交易并将它们添加到区块链（公共分类账）中。作为矿工工作的交换，这些计算机（及其所有者）获得比特币奖励。

根据设计，随着更多比特币的开采，比特币开采过程变得更加困难。因此，开采比特币所需的电力和设备质量也有所提高。换句话说，比特币的开采成本越来越高。

只要比特币的价格随着挖矿难度的增加而上涨，这一切都很好。但是比特币被清零，目前情况并非如此。事实上，当比特币现金硬盘在几周前让比特币的价格暴跌时，中国的报道称，一些采矿企业以公斤为单位出售他们的设备。

如果开采比特币的利润继续下降，我们可以预期矿工会越来越少。随着矿工不断离开游戏，网络处理交易的能力会越来越少。网络可以处理的交易越少，使用网络的人就越少。网络使用的越少，比特币的价值就越低。

确实，过去更高的哈希率（用于为比特币网络提供动力的计算机功率的比率）预示着价格即将上涨。然而，随着今年算力持续上升，估值持续下降。如果采矿成本降低，情况可能会有所改善；然而，一些理论家认为，比特币已经通过消除挖矿盈利能力进入了“死亡螺旋”。

如果不清理账单，比特币的先发优势可能会面临风险

在 MarketWatch 的一篇文章中，圣克拉拉大学金融学教授 Atulya Sarin 表示，比特币之所以能够如此成功地主导市场，其中一个原因是其强大的先发优势。换句话说，比特币可能如此成功的原因之一仅仅是因为它是同类产品中的第一个。

但是，Sarin 认为“我也是”技术最终可能会主导比特币，并表示这是新兴市场的普遍现象。先行者在被改进其缺陷的更好技术取代之前获得了短暂的成功。恰当的例子：听说过 AltaVista 吗？也许不吧。它是第一个主要的互联网搜索引擎。但我敢打赌，您一定听说过 Google。

Atulya 确实有一个有效的观点。比特币网络还有很多问题远未解决。

也许最著名的是，比特币的扩展能力极其有限——该网络平均能够处理三到四笔交易。相比之下，以太坊网络每秒可以处理大约 15 笔交易； Visa 支付网络每秒可以处理数千笔交易。尽管不断努力使比特币更具可扩展性，但比特币社区无法就任何单一解决方案达成一致。因此，一切都没有改变。

比特币网络远没有大多数人想象的那么匿名。一旦一个人的公共钱包地址与其身份之间建立了任何联系，就可以看到该人与该地址关联的每笔交易。

尽管加密货币市场放缓，但越来越多的加密货币一直在诞生——比比特币更具可扩展性、更匿名且更易于使用的加密货币。他们都没有真正威胁到比特币的王室地位，但有些人正在接近。

完全崩溃的概率只有 0.4% - 但都是相对的

尽管比特币网络受到威胁，但比特币可能不会很快陷入全面灾难。耶鲁大学两位经济学家 Aleh Tsyvinski 教授和博士的报告今年8月发表的候选人Yukun Liu表示，比特币进入绝对零的概率仅为0.4%。这略低于 XRP 的 0.6% 机会和以太坊的 0.4% 机会。

然而，相比之下，这三种加密货币比欧元（0.009%）、加元（0.005%）和澳元兑美元（< @0.003%) 可能性。

赔率是根据 2011 年至 2018 年间收集的所有三种货币的价格数据计算得出的。

“一方面，这听起来很小，另一方面，它仍然比 [传统货币] 变得毫无价值的可能性大一个数量级，”Tsyvinski 告诉 CNBC。 “所以你可以喝半满或半空的玻璃。”

比特币不是货币

VanGuard 经济学家乔戴维斯在 5 月表示，比特币的价格有“正确”的机会达到零。他的论点是，比特币根本不符合成为实际货币所需的标准。他说这只不过是一种可疑的交易工具，而且高波动性并不能使其成为可靠的价值储存手段。

因此，戴维斯表示，他不相信比特币或其他加密货币对银行或传统金融系统构成任何严重威胁。不过，Davis 确实相信银行最终会采用自己的数字货币。

市场操纵可能导致混乱

Roubini Macro Associates 主席 Nouriel Roubini，也因其看跌的经济前景而被称为“末日博士”，他表示相信比特币自今年 2 月以来就已被遗忘。

Roubini 将市场操纵作为最终导致比特币消亡的因素之一，并询问 CFTC 和 SEC 是否会考虑他所谓的市场洗盘交易。

人们普遍认为，比特币市场从一开始就受到广泛的市场操纵——“鲸鱼”或持有大量 BTC 的个人被指控从恐慌中获利并全力以赴。虽然没有有明确的证据表明这种情况曾经发生过比特币被清零，有理由相信它可能已经发生过。

前途未卜

没有人知道 2019 年比特币的现实情况。这些观点看起来很严峻，但这家金融巨头昨天才报道了那些认为比特币最好的日子还没有到来的人。

但是，如果您不是专业分析师，那句古老的格言可能会提供智慧的源泉：抱最好的希望，但要做好最坏的打算。

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