比特币本周再跌20%，“泡沫论”，投资者信心下滑

自今年以来，随着世界各国继续收紧对虚拟货币和 ICO 的监管，比特币等虚拟货币持续走低。北京时间3月15日上午，比特币价格再次跌破8000美元。过去一周，比特币跌幅扩大至 20%，这是自 2018 年以来第二次单周下跌 20%。

对于比特币投资者来说，再一次需要正面面对折腾还是不折腾的问题。第一财经记者在采访中了解到，在此次下跌行情中，与去年的大跌相比，投资者的心理发生了明显变化。

一位持有比特币约200枚的矿工告诉第一财经，他在今年1月高价卖出了几台矿机，因为他意识到国内监管部门对挖矿业的打压之下，前景并不乐观。 3月初，他卖出了手中大约50个比特币，买币收入折算成近400万元。 “2013年，我和朋友买了一台矿机挖币，听说成本会涨，成本也不高，就跟着玩了。我们的纯投资，和有‘信仰’的人不一样。”我们可以赚这么多。这是出乎意料的，”矿工说。

同时，从对其他几位比特币持有者的采访中，记者可以明显感觉到他们对比特币的信心有所下降。一位投资人士告诉记者，去年国内刚开始收紧监管的时候，大家都觉得没什么。比特币可以在全球范围内玩，如果中国不允许交易，中国仍然可以出国交易。但这一次不同。现在整个世界都在掌控之中。美国、韩国、日本以及一些小国都非常严格。采矿和贸易都受到了严重影响。像去年这样的市场绝对不会重蹈覆辙。 .

Digital Asset Research 高级分析师 Lucas Nuzzi 表示：“公众现在意识到比特币并不是一个无风险、快速致富的投资机会。每个人的兴趣都在减弱。”

泡沫理论又回来了

机构投资者也随着个人投资者的变化而变化。高盛在去年年底比特币价格高涨的投资者声明中表示，“为了响应我们客户对数字货币的兴趣，我们正在探索如何最好地为他们服务。” 2017 年 12 月 10 日，高盛的比特币期货首次在芝加哥期权交易所 (CBOE) 交易，此后在芝加哥商品交易所 (CME) 推出。

然而，自今年年初以来，高盛对比特币的态度发生了巨大变化比特币会持续下跌吗，在过去的两个月里，多次发出重磅警告。高盛私人财富管理集团首席投资官 Sharmin Mossavar-Rahmani 几天前表示，随着那些坚定的持有者离开市场，比特币正显示出资产泡沫的所有特征。尤其是各国对比特币的应用场景进行了严格监管，进一步“失衡”了其估值与实际应用需求。

上周日，由 Sheba Jafari 领导的高盛技术分析团队发布最新报告称，比特币将面临新一轮抛售，可能跌破今年 2 月创下的 5922 美元的年内低点。 .

2 月，高盛全球投资研究主管史蒂夫·斯特朗金 (Steve Strongin) 在一份报告中写道比特币会持续下跌吗，过去一个月全球加密货币市值蒸发了近 5000 亿美元，而且情况可能会变得更糟。坏的。大多数数字货币不太可能以目前的形式存在，投资者应该做好准备，让这些货币被一小部分未来的竞争对手取代，从而失去所有价值。

“最近的价格波动表明存在泡沫，货币之间的一致趋势是不合理的，”Steve Strongin 强调说。的确，第一财经记者通过对比过去一年全球四大货币——比特币、以太坊、瑞波币和比特币现金的涨跌趋势发现，它们的价格波动自去年9月以来一直在加大。在每一个下跌行情中，下跌开始和下跌结束的时间点往往相同，甚至在某些下跌的时段，下跌也趋于相同。

例如，在 3 月 15 日的下午和晚上，全球排名前四的加密货币出现了类似的下跌。

（图为3月15日下午某时间前四大数字货币跌幅）

（图为3月15日晚某时间前四大数字货币跌幅）

管理5000亿欧元的安联环球投资认为，比特币泡沫是什么？是什么时候破的问题，而不是会不会破的问题。安联全球经济与战略主管 Stefan Hofrichter 在一篇帖子中表示，尽管区块链技术可能为投资者带来巨大利益，但比特币的内在价值几乎为零。

“比特币符合资产泡沫的所有关键指标，包括过度交易、‘新时代’理念、过于宽松的货币条件、缺乏金融监管、相关的金融产品温室、高杠杆、洗钱犯罪工具，严重高估等等。比特币狂热是一个可能即将破裂的经典泡沫，”Hofrichter 说。

同时，Hofrichter 也认为比特币没有任何内在价值。与国债、证券、纸币相比，它没有“背书”，也不会产生现金流。

美国著名经济学家努里尔·鲁比尼 (Nouriel Roubini) 一直看空数字加密货币，并多次称比特币为泡沫。他在最近的一条推文中表示，他相信数字货币的价格最终会归零。他将今天的“象征性狂热”视为 19 世纪中叶工业革命初期的“铁路狂热”。

多项数据显示，公众对比特币的兴趣正在显着减弱。根据谷歌趋势数据，比特币搜索量自 12 月的峰值以来下降了 80%，而 BitInfoCharts 数据显示，比特币推文数量也比去年的峰值下降了近 60%。随着搜索量的增加，比特币的日交易量也有所下降。从全球多家领先比特币交易所的交易数据来看，比特币日交易量较2017年12月的高点减少了一半。随着2月6日比特币价格跌至新低，交易量也跌到了谷底。

值得注意的是，自 2018 年 2 月中旬以来，比特币价格持续反弹，并于 3 月 7 日恢复上涨至 11,000 美元左右。然而，价格上涨并未导致交易量增加。根据 Coinhills 数据，过去 24 小时全球比特币交易量约为 145 万比特币，约合 1.53.6 亿美元。这个数字还不到去年12月最高峰时的一半。

币圈过度炒作牵连区块链圈

在区块链的世界里，币圈和链圈一直自称是两个不同的群体，尤其是在监管的币圈接连打压之后，链上的人都想“清除”他们的关系货币圈。但是，比特币是区块链最早的应用，这两个圈子之间有很多交集。

一位区块链圈人士告诉第一财经，2015年以来，区块链进入了“白手起家”的高速发展期，各行各业都开始在这个领域试水，投资的涌入各行各业让这个行业的泡沫越来越大。

“但进入2018年后，情况发生了变化。很多人发现，当时用想象写的白皮书其实很难实现，一部分是因为即使是性能最好的以太坊，其底层技术还有很多缺陷需要改进，另一部分是之前炒作的区块链养鸡等项目，经过验证都是‘伪区块链’，纯属猜测。”

此外，在过去的六个月里，有消息称项目方一直在赚钱和逃跑，而中国监管机构也在去年9月停止了区块链的两个最重要的应用——虚拟货币。交易和ICO，重压打击整个区块链行业。

Roubini 表示，目前很多人对运行区块链应用程序意味着什么感到困惑。对于初学者来说，区块链的效率不如当前的数据库。当有人说他们正在区块链上运行某些东西时，他们通常意味着他们正在运行一个可以复制到许多其他设备的软件应用程序实例。

“区块链本身并不是革命性的，它是历史上被夸大的技术之一。”鲁比尼还提出了几个关于区块链技术的问题。区块链要求所有交易都经过身份验证和加密，这往往导致交易速度比传统交易慢；其次，区块链不可能消除金融中介，因为每一个金融协议都可能被当事人修改 故意违约或故意违约等不可预见的或有事项，适用于金融领域的区块链应用，如证券化或供应链监控应用，需要中介并行使自由裁量权。

此外，他还举了一个例子，以太坊很容易受到有影响力的内部人士的操纵，瑞波技术（第三大数字货币瑞波的底层技术）将无法取代目前的金融机构。未来。进行跨境转账时使用的 SWIFT 系统。

Ripple 的客户之一渣打银行早在两年前就接入了 Ripple 网络，利用该网络为银行客户提供跨境转账支付服务。不过，渣打集团首席信息官 Michael Gorriz 在接受第一财经采访时坦言，由于区块链技术仍处于发展阶段，交易速度仍不尽如人意，成本也高于传统解决方案。高。